Tình hình lãi suất ngày 24-3

Vào đầu ngày tình hình lãi suất các kỳ hạn như sau:

	ON	1w	2w	1m	2m -3m
VND	19	19-21	21-22	22lvl	21lvl
USD		1.3-1.4	1.5-1.7

Đến chiều, thị trường không có nhiều biến động so với cuối buổi sáng. ON 17-19lvl

Tỷ giá VND/USD:

+ đầu giờ sáng:     21.000/040    cuối giờ sáng:  21.030/040

+ đầu giờ chiều:    21.025/045    cuối giờ chiều: 21.030/040

 

A BNP Research: Vietnam Matters - A Liquidity Squeeze

􀂄 Just as the economy overheated through excessive capital inflows, the sharp drop in the country’s foreign reserves is signalling that a liquidity squeeze is taking place.

􀂄 While this will be negative for asset prices in the near term (especially when combined with the restrictive administrative/monetary measures of the central bank and a 400bp hike in interest rates), it is also the means by which the economy cools and paves the way for a return to healthier growth in 2012.

􀂄 The tightening measures introduced by the government in February appear to have stabilised the dong as evidenced by the VND appreciation in the parallel market. Nonetheless, inflation will remain elevated in 2011 on the back of 1) the lagged effects of faster M2 growth 2) higher electricity charges and 3) weaker VND.

􀂄 Vietnam will not escape the effects of the Japanese earthquake and the nuclear fallout. On a relative basis, it appears to be less affected, owing to: 1) limited capital inflows 2) its exports are mainly primary goods and 3) it is not plugged in the regional production network that dominates other Asian economies. The procurement ratio from Japan is only 23% against Thailand’s 32%. Vietnam’s problems lie elsewhere.

Detail here

Tình hình lãi suất ngày 23/3

Vào đầu ngày tình hình lãi suất các kỳ hạn như sau:

	ON	1w	2w	1m	3m
VND	19	19-21	21-22	22lvl	21lvl
USD		1.3-1.4	1.5-1.7	2.2	3.6

Đến chiều, thị trường không có nhiều biến động so với cuối buổi sáng. ON 17-19lvl

Tỷ giá VND/USD:

+ đầu giờ sáng:     21.130/170

+ đầu giờ chiều:    21.060/075

So với mấy tuần trước, LS đã giảm khoảng từ 3-5%, bớt căng thẳng hơn.

Nhận định của Mr. Lê Chí Phúc về TTCK sắp tới (tham khảo)

Cuối tháng 3 tới đầu tháng 4 sẽ là thời điểm tốt nhất để mua cổ phiếu. Khuyến nghị MUA MẠNH CP cho ngắn (<3 tháng), trung (3-6 tháng) và dài hạn (trên 6 tháng).

1. Định giá hiện nay như thế nào?
Nếu loại trừ các trường hợp đột biến định giá P/E và P/B trung bình trên 2 sàn đều đang ở mức thấp kỷ lục.

Lấy mốc giá ngày 16/3/2011

o P/E:
§ HNX: P/E trailing thấp nhất trong lịch sử với trung bình toàn thị trường là 6,5 lần.
§ HOSE: loại bỏ BVH, MSN, VIC, VPL sẽ có trung bình P/E < 9 lần.
§ 2 sàn hiện có 203 công ty có P/E < 5, chiếm gần 30% số DN niêm yết.

Có lập luận cho rằng với LS tiền gửi 16%-17% hiện nay tương đương P/E 6.x, tuy nhiên LS này hiện chỉ áp dụng cho cá nhân có số tiền lớn và gửi thời gian <6 tháng. LS tiền gửi trung bình dài hạn sẽ quay về mức từ 11-12% khi CPI về dưới 10%/năm. Khi đó P/E trung bình thị trường sẽ quay lại mức 10.x, thậm chí cao hơn khi người ta lại nói về câu chuyện tăng trưởng.

o P/B:
§ HNX: P/B 1,1x thấp nhất trong lịch sử (PB tháng 2 2009 là 1.2-1.3x)
§ HOSE: P/B 1,3x
§ 2 sàn hiện có 339 công ty có P/B <1 chiếm ½ số DN niêm yết. Chúng ta đang có cơ hội mua một số DN tốt, đã khẳng định vị thế trên thị trường ở các mức giá thấp hơn giá góp vốn thành lập 1 doanh nghiệp mới.

o Dividend yield: nhiều mã CP cho dividend yield hơn 10%/năm thậm chí 15%/năm. Phổ biến trong nhóm này là các CP ngân hàng, thủy điện, khai thác đá, vật liệu xây dựng, và các DN sản xuất hàng tiêu dùng có hoạt động SXKD ổn định và dòng tiền tốt với thị giá thấp quanh 10.000đ/cp. Trong lịch sử chỉ có thời điểm đầu 2006 và 2/2009 thị trường mới xuất hiện các cơ hội cho dividend yield cao như hiện nay.

o Điểm số vs. 2/2009:
§ VNIndex adjusted sau khi loại trừ BVH, MSN, VIC, VPL từ thời điểm giữa 2010 đến nay hiện đang ở quanh mức 340-350 điểm, cách đáy 235 của năm 2/2009 là 30%.
§ HNX index cách đáy 80 điểm của 2/2009 13%.
§ Nhiều CP đã giảm thấp hơn mức đáy 2/2009 về thị giá. 2 sàn hiện có 146 công ty có thị giá < 10.000đ/cp.

2. Giá CP còn có thể giảm nhiều nữa hay không?
Kể cả trong những lúc thị trường đã giảm mạnh, giá CP luôn có thể giảm thêm 10% thậm chí 20%, chúng ta phải chấp nhận điều này khi tham gia vào thị trường. Tuy nhiên giá CP hiện tại sẽ khó giảm nhiều và giảm lâu nữa vì những lý do sau:

o VĨ MÔ
§ CPI: sẽ đạt đỉnh trong tháng 3. CPI tháng 3 theo nhiều dự báo có thể tăng khoảng 2.2%. CPI sẽ giảm đà tăng trong tháng 4 và các tháng sau đó về mức 1% và thấp hơn. Vì vậy nếu nhìn forward 12 tháng từ 4/2011 – 4/2012, CPI có thể chỉ tăng dưới 10%.

§ Tỷ giá: sẽ ổn định trong những tháng tới với điều kiện CP tiếp tục ưu tiên ổn định vĩ mô như đã tuyên bố.
· Tỷ giá thị trường tự do đã bình ổn trở lại về dưới 21.500VND/USD sau khi tăng lên mức 22.500VND/USD cách đây hơn 2 tuần. Điều này bước đầu cho thấy hiệu quả của những chính sách CP đã đưa ra và đang thực hiện. LS huy động USD sẽ giảm trong thời gian tới do nhu cầu cho vay USD của NH giảm xuống theo quy định mới về hạn chế cho vay USD các DN ko có nguồn thu ngoại tệ. Việc giữ USD và gửi vào NH sẽ kém hấp dẫn hơn.
· Nhập siêu sẽ giảm và không còn là tiêu điểm chú ý từ tháng 3. Các tác nhân chính là xuất khẩu duy trì đà tăng tốt dựa trên các mặt hàng nông sản chủ lực trong khi nhập khẩu giảm đà tăng do nguồn USD khan hiếm và việc siết lại tiền tệ cũng như đầu tư công. Việc hạn chế NK thông qua hạn chế nguồn cung USD đã từng được CP Việt Nam thực hiện thành công trong giai đoạn giữa 2008.
· Việc kiểm soát chặt kênh USD và vàng tự do cũng sẽ khiến dòng tiền trong nước hạn chế chảy vào các kênh này gây thâm hụt dự trữ ngoại hối và căng thẳng về tỷ giá.
· Bản thân việc CPI được kiểm soát tốt sẽ giúp VND có giá trị hơn.

§ Lãi suất: sẽ giảm dần sau khi CPI giảm mạnh 1-2 tháng và kỳ vọng CPI giảm. Chuỗi các diễn biến về lãi suất có thể diễn ra như sau:

Nhu cầu cho vay USD giảm => LS huy động huy động USD giảm => huy động VND tăng => LS huy động VND giảm => LS cho vay VND giảm.

Quy trình giảm LS này có thể diễn ra nhanh hay chậm phụ thuộc nhiều nhất vào tốc độ giảm CPI và sự ổn định của tỷ giá. Nếu CPI tháng 4 không cao hơn 1% và từ tháng 5 không cao hơn 0.5%, từ tháng 5 sẽ chứng kiến LS huy động VND giảm ở các khoản huy động vượt trần 16-17% hiện nay và cuối tháng 6 LS huy động chung 14% cũng có thể giảm. Nếu nhìn từ 4/2011-4/2012, người gửi tiền tiết kiệm hiện sẽ hưởng LS thực dương trên 4%.

o DÒNG TIỀN:
§ Theo dõi lượng tiền mặt và tiền vay của NĐT tại một số CTCK lớn, hiện nay tỷ lệ vay/tiền mặt đang có hoặc tỷ lệ vay/hạn mức cấp tối đa đều đang ở mức rất thấp từ khi sản phẩm margin xuất hiện từ giữa 2010. Điều này cho thấy sức mua hiện có là lớn và áp lực bán giải chấp nếu có sẽ không đáng ngại. Một tín hiệu nữa là dòng tiềnbắt đầu nộp ròng vào tài khoản trong khoảng 1 tuần trở lại đây. Điều này thường xảy ra khi thị trường suy giảm mạnh và tạo đáy.

§ Khi 2 kênh USD và vàng bị hạn chế và giao dịch trở nên khó hơn, BDS và CK có thể là những lựa chọn thay thế để tích trữ và đầu tư. CK có lợi thế vì đã trải qua đợt suy giảm rất mạnh kéo dài. Chỉ cần một tỷ lệ nhỏ trong số ước tính khoảng 40 tỷ USD găm giữ vàng và ngoại tệ trong dân quay lại nền KT và TTCK cũng đã là một lực đẩy rất mạnh.

§ Cổ đông nội bộ, cổ đông lớn, và các DN đăng ký mua vào và thực hiện mua vào đang ngày càng phổ biến mặc dù khó khăn về lãi suất và thanh khoản. Điều này khẳng định giá CP đã về mức hấp dẫn đối với các CĐ biết rõ nhất giá trị DN. Đây sẽ là điểm tựa vững chắc cho niềm tin quay trở lại thị trường.

§ Nhà đầu tư nước ngoài hiện không thể hiện lực mua đáng kể nhưng nếu nhìn lại đáy 2/2009, kích hoạt xu hướng lên ban đầu khi vĩ mô còn rất xấu vẫn là NĐT trong nước và NĐT NN chỉ mua khi vĩ mô đã ổn định lại.

§ TTCK Việt Nam đã từng cho thấy trong những điều kiệt khó khăn, tiền tệ thắt chặt nhất, lãi suất cao nhất (6-7/2008 ls huy động 19.5%/năm), tỷ giá biến động mạnh (15.000 lên 19.500VND/USD) thì thị trường vẫn luôn có sức bật mạnh mẽ với lượng tiền sẵn có trong dân (tăng 80% như đồ thị dưới). Vì vậy, không cần tới khi tiền tệ nới lỏng và cung tiền tăng lên, thị trường vẫn có thể có những bước phục hồi mạnh khi những thông tin tích cực hơn bắt đầu hé lộ.

                            HNX: 12/6/2008 – 4/9/2008 tăng từ 107.7 lên 194.9 điểm

3. Thời điểm mua thích hợp nhất?
Thị trường thấp nhất khi các tin xấu ồ ạt ra và phản ánh vào giá; các thành viên trong thị trường đều bi quan nghĩ rằng thị trường không có cửa tăng vì còn nhiều tin xấu sẽ tiếp tục ảnh hưởng tới giá CP. 99% thị trường không có khả năng mua đúng điểm thấp đó. Chúng ta chỉ có thể xác định vùng đáy và lịch sử cho thấy vùng đáy diễn ra khi:

§ Định giá CP về vùng thấp kỷ lục
§ Các cổ đông lớn, CĐ nội bộ mua vào, Công ty mua CP quỹ
§ Vĩ mô (CPI, lãi suất, tỷ giá) có thể chưa cải thiện nhưng ko xấu hơn và bắt đầu có những điểm tích cực
§ Và thị trường bắt đầu miễn nhiễm với những tin xấu

Chúng ta đã có ¾ điểm nêu trên. Thiên tai tại Nhật Bản, CPI tháng 3 nếu cao hơn 2.5%, hoặc NHNN ra thêm các chính sách thắt chặt tiền tệ có thể là 1 trong các tin xấu để kiểm c hứng việc miễn nhiễm của thị trường trước khi khẳng định đã tạo đáy.

Dù thế nào, vĩ mô sẽ có những chuyển biến tích cực từ cuối tháng 4 và giá CP sẽ tăng trước khi vĩ mô thực sự ổn định trở lại. Thị trường có thể sẽ tạo đáy trong thời điểm vĩ mô khó khăn nhất trong khoảng cuối tháng 3 tới đầu tháng 4 trước thời điểm CPI công bố. Và đây cũng là giai đoạn tốt nhất để tích lũy cổ phiếu.

4. Giá CP có thể tăng bao nhiêu?
Thị trường tăng mạnh hay nhẹ phụ thuộc vào 2 yếu tố:

o Giá đã giảm nhiều chưa? phần phân tích định giá ở trên đã khẳng định giá CP đã giảm rất nhiều.
§ So với thời điểm có rất nhiều tương đồng là tháng 6/2008, giá đa số các CP đang rẻ hơn 20%.
§ HNX so với đỉnh 5/2010 là 188 điểm thì đã sụt giảm hơn 50%, VNIndex adjusted giảm từ 550 điềm về 340 điểm tương đương gần 40%. Chỉ cần phục hồi ½ số điểm đã mất so với đỉnh 2010 (cũng là một năm không quá thuận lợi) thì HNX cũng có thể tăng tới hơn 40% khi quay về mức định giá P/E 8-9.x và VNindex tăng 30% về định giá P/E 11-12.x

o Dòng tiền mạnh hay không? Việc thị trường tăng 15-20% đầu tiên từ đáy hoàn toàn không cần tới việc có dòng tiền mới. Tuy nhiên sau khi đã hình thành mặt bằng giá mới, xu hướng lên có thể tiếp diễn hay không tùy thuộc vào vĩ mô cải thiện ra sao để kích hoạt dòng tiền của NĐT trong và ngoài nước đẩy giá CP lên tiếp.

KL: Sự kết hợp của dòng tiền sẵn có trong tài khoản, dòng tiền đầu cơ, và đầu tư mới của trong và ngoài nước khi vĩ mô đã cải thiện, từ nay tới cuối năm 2011 HNX hoàn toàn có thể có thời điểm tăng 40-50% từ mốc 87 đã xác lập trong tháng 3. Có những CP có thể tăng mạnh hơn nhiều so với mức tăng chung này của thị trường và đạt mốc tăng 60-80%.

5. Ngành nghề hay cổ phiếu nào đáng chú ý?
Kinh nghiệm Việt Nam cũng như các thị trường phát triển đều cho thấy, những ngành nghề, CP có giá giảm mạnh nhất trong khủng hoảng sẽ tăng lại mạnh nhất khi khủng hoảng qua đi. Nổi bật là nhóm CP các công ty chứng khoán, BDS, thép, VLXD, xây lắp, ngân hàng… Tuy nhiên chúng ta cần lưu ý sức bật của mỗi CP sẽ khác nhau dù có thể chung mức giảm giá. Yếu tố kết quả kinh doanh, giá trị tài sản nội tại, hay đơn giản là tính thị trường (beta cao). Dù theo trường phái đầu tư nào: Giá trị, xu hướng, … thì thị trường hiện nay đều đang mở ra những cơ hội rất hấp dẫn.

6. Những rủi ro cần phải lưu ý: Với những thông tin hiện nay, đây là những tác nhân có thể làm ít nhiều thay đổi kịch bản thị trường theo hướng bất lợi hơn.
o Điều hành vĩ mô không nhất quán khi CP sớm từ bỏ ưu tiên cải cách nền kinh tế và chống lạm phát. Điều này sẽ khiến những bất ổn vĩ mô như CPI, tỷ giá sớm quay lại và lại khiến dòng tiền rời bỏ thị trường. Rủi ro này nếu có xảy ra thì sớm nhất cũng sẽ chỉ diễn từ quý 4 2011.
o Nghị Quyết 11 CP hạn chế tín dụng đối với các lĩnh vực phi sản xuất có thể sẽ làm giảm triệt để dòng tiền vào kênh CK trong năm 2011.
o Diễn biến khó lường trên thị trường thế giới: khủng hoảng dầu lửa ở Bắc Phi và Trung Đông, thảm họa sóng thần, hạt nhân tại Nhật Bản… có thể đe dọa kinh tế thế giới khiến các dòng vốn đầu tư co lại…


Đây là lần thứ 3 tôi viết khuyến nghị thị trường mua mạnh đối với CP. Lần 1 vào cuối tháng 5/2008, lần 2 vào đầu tháng 2/2009. Tôi tin rằng lần này thị trường cũng hội đủ các yếu tố hấp dẫn không thể bỏ qua đối với những ai yêu thích đầu tư CP, và hy vọng chúng ta sẽ có những thành công lớn như những lần trước đây.

Chúc mọi người đầu tư thành công,

Lê Chí Phúc
Investment Director
SGI Capital

Vài chiến thuật "chơi" chứng khoán cơ bản!

Bài sưu tầm
------------------------

Những chiến thuật này được đúc kết trong cuốn “Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time” - tạm dịch “Những bài học từ những nhà kinh doanh cổ phiếu thành công nhất” của John Boik, và cuốn “The 21 Irrefutable Truths of Trading”, tạm dịch “21 sự thật về kinh doanh cổ phiếu” của John Hayden.

Chiến thuật kinh doanh “không cảm xúc” và “phân tích cơ bản” của Bernard Baruh
Bernard Baruh, xuất thân là nhân viên văn phòng của một công ty môi giới chứng khoán, là một nhà kinh doanh cổ phiếu thành công. Ông kiếm được bộn tiền nhờ vào dự đoán sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Mỹ vào năm 1907 và 1929. Không chỉ là một nhà kinh doanh cổ phiếu thành công, ông còn làm việc cho chính phủ của Tổng thống Woodrow Wilson.

Bernard Baruh quan niệm rằng thị trường chứng khoán phản ảnh tình hình kinh tế, chứ thị trường chứng khoán không quyết định được nền kinh tế. Và ông cũng tin tưởng mãnh liệt rằng, kết quả kinh doanh được quyết định bởi tâm lý của những người kinh doanh cổ phiếu. Ông sử dụng cái đầu “lạnh”, chứ không để cảm xúc len vào khi kinh doanh chứng khoán.

Ông là người đầu tiên đưa ra chiến lược phân tích cơ bản trong kinh doanh. Trong đó ông nhấn mạnh đến ba yếu tố: độ lớn tài sản của công ty, giá trị của sản phẩm đối với người mua, và năng lực của ban lãnh đạo, trong việc chọn cổ phiếu của mình.

Chiến thuật “Kim tự tháp” và “Thăm dò” của Jess Livermore
Jess Livermore, xuất thân từ nhân viên của một công ty chứng khoán, là người có những chuỗi thành công và cả thất bại lớn trên thị trường kinh doanh chứng khoán. Ông cũng kiếm được cả núi tiền nhờ vào việc tiên đoán sự sụp đổ của thị trường vào năm 1907 và 1929.

Tuy vậy, năm 1940, ngay sau khi ông viết cuốn sách nổi tiếng “How to Trade in Stocks”, ông bị thất bại, phá sản và tự tử.

Chiến thuật “Kim tự tháp” do ông phát triển: mua vào nhiều hơn những cổ phiếu đang tăng giá và bán ra những cổ phiếu đang rớt giá, là một trong những chiến thuật được các nhà kinh doanh cổ phiếu áp dụng cho đến bây giờ.

Chiến thuật thứ hai là chiến thuật “Thăm dò”. Trong chiến thuật này ông sẽ thực hiện việc mua có tính cách thăm dò một số cổ phiếu. Sau một thời gian ngắn, dựa vào hiệu quả lợi nhuận của những cố phiếu thăm dò này, hoặc là ông bán hẳn; còn không thì sẽ mua thật nhiều để đưa vào kim tự tháp của mình.

Jess Livermore, cũng giống như phần lớn các nhà kinh doanh cổ phiếu lớn khác, quyết định dựa vào nghiên cứu và phân tích của bản thân, chứ ít khi dựa vào tư vấn của các chuyên gia, hay các công ty tư vấn.

Chiến thuật “kinh doanh tập trung” và “hành động nhanh” của Gerald M. Loeb
Thừa hưởng một lượng tài sản lớn, Gerald Loeb có nhiều thuận lợi hơn các nhà kinh doanh, đầu tư khác.

Một điều khá lý thú là vào năm khi Benjamin Graham - một trong những “ông tổ” về đầu tư, viết cuốn “Phân tích chứng khoán”, kêu gọi các nhà đầu tư mua cổ phiếu và giữ lại để được nhận giá trị thật của cổ phiếu trong tương lai, thì Gerald M. Loeb viết cuốn “Chiến đấu cho sự tồn tại trên trị trường chứng khoán” với quan điểm hoàn toàn đối nghịch.

Ông quan niệm rằng, các nhà kinh doanh phải hết sức năng động trong việc mua bán, và thị trường là chiến trường. Trái với quan điểm truyền thống của đầu tư là đa dạng hóa danh mục đầu tư, chiến thuật của ông là “kinh doanh tập trung”, tức là chỉ mua một số loại cổ phiếu sau khi đã lựa chọn kỹ càng và chấp nhận rủi ro của những cổ phiếu đó.

Chiến thuật thành công thứ hai của ông là “hành động nhanh”. Ông luôn quyết định mua và bán thật nhanh trước khi những diễn biến lớn xảy ra.

Chiến thuật “Kỹ thuật và cơ bản” và “lý thuyết hộp” của Nicolar Darvas

Nicolar Darvas là một nhà kinh doanh nghiệp dư. Nghề nghiệp chính của ông là vũ công. Thế nhưng, với sự tập trung cao độ vào kinh doanh, ông đã kiếm được 2 triệu đô la, đó là số tiền lớn vào những năm 50 của thế kỷ trước.

Ông là người phát triển lý thuyết hộp. Theo lý thuyết này, giá cổ phiếu lên và xuống trong những giới hạn nhất định, và tạo ra một cái “hộp”. Đến một thời điểm nào đó, giá của cổ phiếu sẽ vượt qua cái hộp này, và tạo ra một cái “hộp” mới. Mua vào những cổ phiếu ngay giai đoạn nó thoát ly cái hộp cũ sẽ tạo ra những lợi nhuận cao.

Ông cũng là người đề ra phương pháp phân tích kỹ thuật - phối hợp với cơ bản. Tuy quan tâm cả hai, nhưng ông nghiêng về yếu tố kỹ thuật - chuyển động của giá, và số lượng cổ phiếu mua bán - hơn là yếu tố cơ bản - tình hình kinh doanh và năng lực quản lý của công ty.

Chiến lược CANSLIM của William J. O’Neil
Xuất thân là một người môi giới chứng khoán, William O’Neil trở thành nhà kinh doanh thành công và vẫn tiếp tục kinh doanh cho đến bây giờ.

Ông là người sáng lập tờ Investor’s Business Daily và viết nhiều sách về đầu tư và kinh doanh cổ phiếu. Ông là người phát triển lý thuyết kinh doanh chứng khoán gọi là CANSLIM. Theo lý thuyết này của ông, giá một cổ phiếu sẽ chuẩn bị tăng khi có một hay nhiều đặc điểm sau đây:

C - Current Quarter: Lợi nhuận trong quí tăng trưởng ít nhất 25%.

A - Annual Earning: Lợi nhuận năm tăng trưởng so với ba năm trước ít nhất 25%.

N - New Factors: Yếu tố mới, chẳng hạn sản phẩm mới, quản lý mới.

S - Supply and Demand: Khi lượng cổ phiếu giao dịch tăng cao.

L - Leader or Laggard: Giá cổ phiếu đi theo khuynh hướng những cổ phiếu hàng đầu.

I - Institutional Sponsorship: Khi các nhà đầu tư tổ chức mua và sở hữu.

M - Market Direction: Khi có 75% số cổ phiếu trên thị trường đi theo xu hướng của nó.

Những điểm quan trọng

Mặc dù những nhà kinh doanh thành công có những chiến thuật, chiến lược khác nhau nhưng họ chia sẻ những điểm chung sau:

- Cần có một khoản tiền dự trữ đề phòng những rủi ro. Khoản dự trữ này sẽ giúp nhà kinh doanh tiếp tục kinh doanh chứ không thụ động phụ thuộc vào kết quả của những “phi vụ” trước.

- Cắt lỗ càng sớm càng tốt. Khi đã lỡ mua cổ phiếu bị xuống giá, cắt ngay. Không bao giờ giữ cố phiếu đang giảm giá và chờ giá sẽ cao trở lại.

- Mua giá cao và bán giá cao hơn. Để kinh doanh thành công, không chỉ là mua thấp bán cao, mà còn là mua giá cao và bán ra cao hơn.

- Đôi khi rút khỏi thị trường. Không phải lúc nào nhà kinh doanh cũng thành công, mà phải biết rút khỏi thị trường.

O’Neil, Darvas và Loeb thường không thích tham gia thị trường đang xuống giá, trong khi đó Livermore lại không tham gia khi thị trường đều đặn, bình ổn.

- Mua tập trung chứ không nên đa dạng hóa danh mục đầu tư.

- Quan tâm đặc biệt đến khối lượng giao dịch và giá. Đối với những nhà kinh doanh cổ phiếu, hai chỉ số này quan trọng hơn bất cứ chỉ số nào, kể cả P/E, các loại tỷ suất lợi nhuận.

- Sau khi thực hiện các phi vụ, phải bỏ thời gian phân tích để rút kinh nghiệm, tại sao mình thua hay thắng phi vụ đó.

- Cống hiến toàn thời gian. Để kinh doanh thành công, phải dành công sức, thời gian. Ngay cả trường hợp Darvas là vũ công nhưng cũng dành một thời gian lớn hàng ngày (trên 8 tiếng) để theo dõi và thực hiện việc kinh doanh.

- Thực hiện các cuộc nghiên cứu phân tích độc lập, các nhà kinh doanh cổ phiếu thành công phải biết tự nghiên cứu và phân tích, không nên dựa vào ý kiến tư vấn của người khác.

- Quyết định dựa vào dữ kiện, không dựa vào cảm xúc. Ví dụ như nhà kinh doanh không tiếc khi phải bán ra cổ phiếu, không quá mừng rỡ mà bán lúa non khi giá cổ phiếu vẫn còn đang lên.

- Quan trọng nhất là phải chấp nhận rủi ro. Một chiến lược đầu tư gọi là hiệu quả khi có thể giảm thiểu rủi ro và tăng cao lợi nhuận. Trong khi đó, các chiến lược kinh doanh hầu như phải chấp nhận mức rủi ro cao vì chính rủi ro cao đó là nguồn gốc của lợi nhuận cao. Nhà kinh doanh vì vậy phải chấp nhận những phi vụ thất bại, và đừng nên kỳ vọng rằng lúc nào họ cũng thắng được thị trường.

------------------------------------

Lý thuyết và những chia sẻ kinh nghiệm là như vậy, tuy nhiên thực tế sẽ lại là một "sân khấu" khác, đòi hỏi ở mỗi người có sự linh hoạt, kiên trì và đặc biệt là tiền phải "đông" :-) ...

Tình hình chung

Mấy hôm nay thấy cái gì cũng căng thẳng:

1. Hiện Ngân hàng Nhà nước đã chính thức rút hết nguồn cung VND ra thị trường lúc trước tết, như vậy có thể thấy rằng CP đã rất quyết tâm thực hiện các chính sách để kiềm chế lạm phát đã ở mức "không thể chịu nổi". Sắp tới, có thể dự đoán được một số tình hình xảy ra như sau:
• Tình hình thanh khoản của các Ngân hàng, đặc biệt là các Ngân hàng nhỏ sẽ khá căng thẳng, do đó ngay từ bây giờ họ phải huy động từ dân cư bằng mọi giá (các Anh nhà giàu có tiền lưu ý, sắp tới sẽ được nhiều em chào mời gửi tiền đấy), hiện nhiều Ngân hàng đã quay trở lại thỏa thuận lãi suất với khung trung bình từ 16%-18%/năm so với mức 14% mà Thông tư 02 qui định. Nên nhớ đây là Thông tư – một dạng văn bản dưới luật có tính thực thi rất cao chứ không như đồng thuận lãi suất như trước đây của Hiệp hội Ngân hàng VN. Mức lãi suất liên ngân hàng mấy tuần gần đây được đẩy lên khá cao, ngày hôm nay 15/3 mức lãi suất khoảng 20%-22% qua đêm, 22% - 25.5% cho các kỳ hạn 1, 2 tuần, thậm chí đến 26% cho kỳ hạn 1 tháng. Như vậy, nếu Ngân hàng Nhà nước không ra tay thì sẽ rất căng thẳng về thanh khoản cho các anh Ngân hàng này chưa kể nếu Ngân hàng Nhà nước thấy chưa ổn, có thể tăng dự trữ bắt buộc.
• Các món nợ quá hạn sẽ tăng trong thời gian tới, đặc biệt là các Doanh nghiệp trong ngành xây dựng đang thi công các công trình có nguồn từ ngân sách (vì năm nay CP sẽ siết chặt việc chi tiêu), sẽ có tình trạng hồ sơ tín dụng xấu sẽ chạy lòng vòng trong các Ngân hàng qua các tay “cò” chuyên nghiệp. Cũng sẽ xảy ra tiêu cực trong ngành vì để vay được trong điều kiện “dầu sôi lửa bổng” thì phải “chi”.
• Khi lượng tiền đồng bị hút về, theo lý thuyết thì lãi suất sẽ phải tăng. Nếu CP không có những giải pháp khác thì e rằng số lượng DN – đặc biệt là DN vừa và nhỏ sẽ lâm vào cảnh hoạt động cầm chừng, thậm chí đóng cửa, lao động sẽ “vất vưởng” ảnh hưởng đến an ninh xã hội.
• Hiện nay mua USD ngoài thị trường là không thể (đối với những đối tượng không quen biết vì chủ tiệm rất dễ bị “túm”), còn mua USD trong Ngân hàng cũng sẽ rất khó khăn, thủ tục lằng nhằng nên có thể sẽ hình thành nên một thị trường USD tạm gọi là thị trường “chui” hoạt động ngầm, lén lúc.
• Do lãi suất tiền đồng khá cao nên trong thời gian tới, khách hàng là DN cũng như các Ngân hàng sẽ đẩy mạnh mảng cho vay ngoại tệ nếu Ngân hàng nhà nước chưa kịp ra quy định về việc này, dẫn đến việc tiếp tục ngoại tệ có thể bị khan hiếm.
2. Chứng khoán VN hôm nay lại tiếp tục giảm mạnh sau khi tăng trước đó mấy ngày, tình hình vĩ mô chưa ổn định, mặc dù các tin xấu đã xuất hiện gần như hết. Dòng tiền vào chứng khoán sắp tới cũng bị thắt chặt, margin, cầm cố sẽ bị hạn chế tối đa, nước ngoài thì hôm nay bán ra khá mạnh ở các mã Blue, tâm lý dự đoán CPI tháng 3 của mọi người là khá cao do đó "chạy là thượng sách" ...
3. Tình hình thế giới tiếp tục có nhiều bất ổn:
• Nhật Bản đang phải đối mặt với một thảm họa lớn, 2 vụ nổ lớn gây phóng xạ cao đã được xác nhận hôm nay với nguy cơ ảnh hưởng đến sức khỏe con người trong khu vực là rất lớn. Hôm nay chỉ số thị trường Nhật Nikkei có mức giảm kỷ lục trong thời gian gần đây (10.55%, có lúc giảm đến 12%) và các chỉ số khác của khu vực châu Á như Topix và Hang sen cũng giảm khá mạnh. Người dân Nhật thì "lục tung" siêu thị để dự trữ lương thực (giống như có chiến tranh sắp đến), nguy cơ thị trường tài chính tiếp tục lao đao là điều có thể dự đoán được. Mức viện trợ, đầu tư từ Nhật cho VN, hàng xuất khẩu từ VN sang Nhật chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng theo hướng xấu. Giá dầu, than sẽ được dự đoán tăng trong thời gian sắp tới.
• Hiện Nhật đang nợ nuớc ngoài là hơn 200% GDP, việc vỡ nợ là khó có thể dự đóan với tinh thần kiên cường của người Nhật nhưng điều chắc chắn rằng là gánh nặng này sẽ tăng tầm ảnh hưởng của mình lên những nỗ lực tái thiết sau thảm họa động đất, sóng thần và nổ lò phản ứng.
• Lại còn vụ Lybia nữa, Mỹ & NATO đã điều tàu chiến đến rồi! không biết sao nữa ...

 Quá nhiều chuyện, mà lại là chuyện lớn ...

Tiếng thở dài!

Mấy hôm nay đi đâu cũng nghe tiếng thở dài. Về nhà thì nghe vợ than thở đi chợ, đi siêu thị món gì cũng lên giá, tiền chi tiêu phải buộc bị cắt giảm. Vào cơ quan thì nghe đồng nghiệp than vãn, thở dài vì thấy đời sống trước mắt sẽ khó khăn hơn. Đi gặp Đối tác thì lại nghe "tâm sự" về tình hình kinh doanh 2011 với biết bao lo toang phía trước. Bản thân dù có lạc quan cũng đành "thở dài" để lấy hơi mà "thở". Ước gì tiếng thở dài sẽ được giảm đi thay vào đó là nụ cười tươi...

Tình cờ thằng bạn lại gửi một bài thơ về giá cả nữa! xin chia sẻ ... đọc cho vui

TĂNG ĐI EM

(Mượn lời bài Đi đi em của cố nhà thơ Tố Hữu)

Rứa là hết, Vàng Đôla phi mã

Còn mong chi ngày trở lại Giá ơi

Quên làm sao em hỡi lúc chia phôi

Bởi tăng trưởng hai đứa mình nghẹn nói

Xăng dẫn trước vọt lên cao chới với

Điện rượt theo, thịt cá cũng a dua

Cơm tại gia mà chay tịnh như chùa

Hàng dây tiếng thở dài trên miệng vợ

Biết chăng em nỗi lòng anh khi đó

Nó tơi bời đau đớn lắm em ơi

Mà sao em còn luyến tiếc không rời

Nơi bão giá tràn qua như cơn lốc

Đêm thao thức nằm mơ mình có lộc

Cho quên đi bao nỗi nhọc ban ngày

Cho quên đi lương tháng nhẹ như bay

Quen toan tính ngược xuôi tất tả

Em ngoái cổ nhìn anh ta chỉ trả

Thầm cho nhau đôi mắt ướt ly sầu

Biết làm sao em hỡi nói cùng nhau

Lạm phát vẫn tăng hoài như ngựa vía

Thì em hỡi tăng lên, đừng tiếc nữa

Ngại ngần chi nấn ná chỉ thêm phiền

Tăng đi em, can đảm giá xăng lên

Ừ đi bộ phải đâu là tội lỗi

Anh mới hiểu càng ngậm ngùi khổ tủi

Càng dày thêm khát vọng đổi đời mau

Tăng đi em, chóng phất, chóng giầu

Mặc con sãi vẫn vào chùa quét lá

Để thêm nhớ mai sau ngày bão giá

Mà hôm nay ta mới chỉ bắt đầu.

10 điều cần tránh khi bán hàng

(Viết cho Bản tin DaiABank)
-------------------------------

Rất nhiều lần khi chúng ta đi mua một món hàng hoặc một dịch vụ nào đó, khi trở về nhà thật sự rất bực mình với kiểu cách và cách tiếp xúc, cách bán hàng của người bán, cực chẳng đã mới mua và tự hứa với lòng rằng không bao giờ trả tiền để mua sự bực mình đó lần thứ hai.

Như vậy, với vai trò của người bán hàng trong nền kinh tế thị trường cạnh tranh rất khốc liệt như hiện nay, việc bán hàng là quan trọng nhưng việc làm hài lòng, khiến khách hàng ấn tượng, và quay lại lần 2, lần 3 … lại là một việc quan trọng hơn bội phần. Với những kinh nghiệm có được, với nội dung này, người viết mong muốn chia sẻ đôi điều về những điều cần tránh mà rất hay thường gặp ở một người bán hàng.

Thứ nhất – “nói dài, nói dai, nói dở”: chúng ta hay bắt gặp những nhân viên bán hàng nói rất nhiều mặc dù họ hoàn toàn không hiểu chút gì về nhu cầu của khách hàng, điều này rất hay gặp khi chúng ta bị những nhân viên bán hàng “tra tấn” qua điện thoại ở các mặt hàng như bảo hiểm, thẻ hội viên, quảng cáo, hay chính những sản phẩm, dịch vụ của Ngân hàng. Nguyên nhân rất đơn giản là các nhân viên bán hàng đó dựa trên một danh sách có sẵn, cứ thế mà gọi, không cần biết “em là ai, em từ đâu”…, mặc khác sợ bị từ chối hay bị cúp máy giữa chừng mà chưa kịp nói hết nên nói càng nhanh càng tốt.

Thứ hai – “thư ngỏ nhàm chán, chung chung không tập trung vào cái khách hàng cần”: thư ngỏ là một trong những phương tiện để lần đầu tiên chào bán với mong muốn khách hàng chủ động liên hệ lại hoặc xác nhận một cuộc hẹn giữa hai Bên. Thông thường khách hàng hay cho vào thùng rác với những “thư ngỏ” đại loại như “Kính chào quí khách, Chúng tôi trân trọng cảm ơn sự quan tâm của quí khách đến ngân hàng của chúng tôi. Ngân hàng chúng tôi được thành lập từ năm … với rất nhiều giải thưởng, khách hàng ưu ái. Với phương châm khách hàng là thượng đế …Hiện chúng tôi đang cung cấp những sản phẩm, dịch vụ rất tiện ích như sau … Rất hân hạnh được phục vụ quí khách”

Thứ ba – “làm sao bán được hàng càng nhanh càng tốt”: do áp lực về doanh số mà bất kỳ người bán hàng nào cũng có nên tìm đủ mọi cách để thuyết phục khách hàng mua hàng của mình càng nhanh càng tốt (kể cả dùng các “chiêu độc”) mà quên đi đưa ra những giải pháp dựa trên những nhu cầu của khách, hay những cách thức để hạn chế tối đa sự thiếu thông tin hay lo lắng của khách hàng khi sử dụng sản phẩm của mình.

Thứ tư – “nói xấu đối thủ”: để bán được hàng, người bán hàng ra sức nói xấu Đối thủ của mình, thậm chí có những lúc “bôi nhọ” hình ảnh của họ. Việc này chỉ càng tăng thêm mối nghi ngại của khách hàng về tính trung thực của sản phẩm & của cả người bán hàng vì ngày nay, khách hàng không khó để tìm hiểu tất cả các sản phẩm có liên quan trước khi ra quyết định mua hàng.

Thứ năm – “quá cứng nhắc”: đôi khi chỉ cần suy nghĩ thêm một chút là người bán hàng có thể bán được hàng, giữ chân khách hàng và làm họ hài lòng. Thay vì “thưa Anh/Chị, do Qui định thời gian kiểm tra máy ATM là 1 ngày của Ngân hàng chúng tôi nên Anh/Chị không thể lấy lại thẻ ATM đã bị nuốt!” mà là “Xin lỗi vì sự bất tiện đã gây ra cho Anh/Chị, mời Anh/Chị ngồi để tôi có thể phục vụ việc chuyển tiền & rút tiền của Anh/Chị tại quầy trong khoảng 5 phút, thẻ ATM của Anh/Chị sẽ được chúng tôi xử lý ngay trong hôm nay, mời Anh/Chị ngày mai quay lại để nhận lại thẻ. Anh/Chị có thể vui lòng cho biết thông tin cá nhân và số tài khoản?”

Thứ sáu – “không hiểu gì về sản phẩm của mình cũng như của đối thủ”: không có gì bực mình hơn khi được một nhân viên bán hàng giới thiệu sản phẩm một các đại khái, qua loa, khi hỏi những ưu điểm, nhược điểm so với đối thủ thì lại ú ớ hoặc “nói cho có”

Thứ bảy – “không trung thực”: người bán hàng hay “hứa hật nhiều, rồi thất hứa cũng thật nhiều” đặc biệt là trước và sau khi bán hàng xong, hoặc mập mờ, không làm rõ các cam kết với khách, khách hàng cảm thấy mình bị lừa dối nên sẽ không quay lại lần sau.

Thứ tám – “tiếng nói khó nghe”: có 2 khả năng, một là do có thể khác vùng miền giữa người bán và người mua nên khó có thể hiểu nhau và tiến đến kết thúc quá trình tư vấn, mua bán. Khả năng thứ hai là người mua và người bán cùng vùng miền nhưng không hợp nhau về cách nói chuyện hay trao đổi, người mua thì muốn ngắn gọn, nhanh chóng trong khi đó người bán thì lại dông dài, mất thì giờ hoặc ngược lại người mua cần sự gần gũi, chia sẻ nhưng người bán thì cộc lốc, máy móc.

Thứ chín – “đeo bám quá đáng”: người mua rất ngại khi họ đang trong quá trình tìm hiểu, chưa đưa ra quyết định mua hàng mà bị người bán rất quyết liệt trong việc “săn đón” quá mức nên nhiều khi họ từ chối thẳng thừng để được có một không khí thoải mái hơn trong việc ra quyết định. Chúng ta thường hay bắt gặp những nhân viên bán hàng đi suốt theo khách hàng trong cửa hàng, siêu thị làm người mua cảm thấy không thoải mái, hoặc người mua hay nhận được những cuộc gọi khoảng ½ ngày/lần “Anh có mua chưa vậy, nhớ ủng hộ em nhé!”

Thứ mười – “trang phục và tác phong không phù hợp”: đối với từng loại hình sản phẩm, dịch vụ và tùy từng loại khách hàng mà chúng ta có trang phục, tác phong phù hợp. Bán một sản phẩm tài chính, Ngân hàng cần phải có sự nghiêm túc, chuyên nghiệp bởi vì nó xây dựng niềm tin nơi khách hàng từ hình ảnh đầu tiên. Tiếp xúc với khách hàng trung lưu hoặc bình dân thì trang phục, tác phong cần gần gũi, lời nói, tài liệu cần phải dễ hiểu, phổ thông.

Tình hình lãi suất ngày 9/3

ON	1W	2W	1M
18-20		20-23	25 lvl

Cuối buổi sáng lãi suất tăng nhanh , kỳ hạn 1w có lúc đạt mức 22%.

Đến chiều, do đa số các ngân hàng đều giao dịch từ sáng và OMO hôm nay không gặp sự cố, tiền được trả về sớm nên các bank tạm ngưng giao dịch, thị trường không có nhiều biến động.

Nhìn chung, tình hình ở thị trường 2 mấy ngày gần đây đã tăng lên khá cao!